先知四月底部看多并持续盯梢到翻倍的工程机械，近期大涨，持续看好中长时间空间与高景气，一季度都是工程机械的旺季，龙头估值修正进步正当时。
短期来看，出售数据持续超预期，高景气有望接连。2020年前11月挖掘机销量同比增加37.4%，其间9-11月接连三月坚持60%以上高同比增加。职业冷季不淡，销量翘尾显着。2020年末上海bauma展，三一重工、中联重科均签定200亿以上大订单，显现21年职业需求十分微弱，高景气有望接连。
长时间来看，国内商场仍有生长空间，海外出口潜力巨大。跟着内循环“两新一重”等项目推动，5G、特高压、充电桩、轨交建造等新基建兴起，加上工程机械对人力代替的持续进行，国内工程机械商场仍有生长空间。国内工程机械龙头产品已具有较高的性价比优势，在海外商场的开展的潜在才能巨大；跟着海外疫情的逐渐操控，2021年出口商场有望呈现较高增加。
1）宝马展和挖机年会对2021年需求判别共同，估计挖机销量仍能坚持5%-15%增加，达观预期15%以上；
2）受风电、炼化、环保监管、更新滞后等多重要素影响，混凝土机械和起重机需求弹性更大，部分主机厂排产至2021H2；
3）上游核心部件Q1排产严重，新年工人加班，2021年液压件有望全系列代替进口。
工程机械整机商场景气带动液压件需求，液压件进口代替的大趋势已构成并不断强化。未来几年将是泵阀类和马达类产品敏捷代替进口的黄金时期。国内企业将从商场的新进入者向首要参与者的人物改变，市占率有望大幅度的进步。此外，优异的企业还有望进入其他泵阀类商场，然后翻开更大的开展空间。
价格战短期难以避免，龙头归纳竞赛优势凸显：现在终端价格战依然焦灼，一起2021年信誉或许边沿缩短，均有望为龙头比例加快进步供给关键，2020年8月、11月三一单月挖机比例均进步3pct左右。
1）降价有望激起新使用场景带动销量增加，比方近几年小挖很多用于美化、农耕、市政设备建造工程等范畴；
2）降价对本钱操控才能是巨大的检测，龙头在自动化水平、供应链话语权等方面均占优；
3）比照2018年，信誉环境类似，但工程机械需求旺盛、危险可控、龙头超量收益显着。
成绩高增加，年末估值切换后，现在估值依然较低。通过2020年成绩的高增加，21年估值切换后，龙头三一的估值依然在17倍左右，中联的估值仅有10倍左右。
持续要点看好三一重工（数字化助力降本增效、进步归纳竞赛力，国际化凸显生长特点、带动估值修正）、恒立液压（产品内生增加性极强，液压件产品全方位代替进口品牌）、中联重科（2021年新式事务扭亏为盈，估值有望重塑）、艾迪精细（液压锤和液压件均具有高生长性）、浙江大力（汇率动摇危险可控，臂车放量带动新一轮双击）。回来搜狐，检查更加多
客服1