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一、公司介绍：（行使超量配售选择权后，本次发行的股票数量为 9,750,000 股，总股本本为 4,875.0000 万股。）
（一）主营业务，公司专业从事液压动力单元及中心部件的研制、出产和出售。公司产品首要应用于仓储 物流、高空作业渠道及轿车机械等范畴。通过多年技能堆集、立异与实践，公司已开展成为 国内仓储物流范畴技能水平及职业方位抢先的液压动力单元产品提供商，主力产品液压动力 单元商场竞争力逐渐进步。液压动力单元作为小型集成液压体系，具有品类繁多、结构及工艺杂乱、作业环节较长 等特色。公司长时间专心液压动力单元和高端液压元件的自主研制立异，霸占要害技能工艺， 具有噪音控制技能、低压铸造工艺技能、全自动机器人加工柔性出产制作技能、先进的产品 测验技能、外表涂层工艺技能和热处理工艺技能等中心技能。
（二）首要产品，1、液压动力单元 公司首要产品为液压动力单元，液压动力单元是一种小型集成的独立液压体系，由沟通 和直流电机、动力元件（齿轮泵）、控制元件（液压阀）和辅佐元件（油箱）等液压部件组 成，其产品结构杂乱、性能需求各异，差异化程度较高。2、中心部件 液压动力单元的中心部件包含电机、齿轮泵、中心阀块、液压阀和液压油箱等，其间齿轮泵产品首要分为内啮合齿轮泵、外啮合齿轮泵两类，公司已完结内啮合齿轮泵及柱塞泵等 高端液压泵部分出产技能和工艺水平的打破，并进行必定的商场储藏。内啮合齿轮泵已完结阶段性研制效果，部分类型于 2020 年完结小批量出售；外啮合齿 轮泵为动力单元配套齿轮泵的转型晋级，已取得中心客户浙江大力、力源液压等客户出售订 单；柱塞泵相关产品仍处于前期阶段，公司将通过继续添加研制投入，进步产品技能以更好 地满意商场需求。
陈述期内，公司出产设备均处 于满负荷出产状况，液压动力单元产能及产量稳步进步。2018 年至 2020 年，产能由 249,600 台/年 添加至 374,400 台/年，产量由 243,227 台/年添加至 336,134 台/年，近三年产能利用率分别为 97.45%、 89.84%及 89.78%，产能利用率一直维持在较高水平。
（一）据世界流体动力统计委员会数据，从全球范围内来看，2019 年液压件全球出售规划达 316 亿欧元，与 2018 年相等，全球液压工业已进入相对安稳、老练阶段。液压职业的商场 规划与一国经济总量和工业化水平高度相关，美国、我国、日本、德国、法国是全球液压销 售的前五位国家。近几年来看，美国、我国、欧洲的液压商场呈现稳步扩张趋势。2019 年 我国液压件商场规划达 95.2 亿欧元，同比添加 4.9%，折合人民币约为 736 亿，商场份额从 2015 年的 27.7%敏捷进步至 2019 年的 30.2%。
20 世纪 80 时代至今，在改革开放政策的指引下，跟着机械工业的开展，基础件滞后于 主机的对立日益突出，并引起了各有关部门的注重。在国家多种所有制共同开展的政策指引 下，外资、合资企业进入我国，一批民营企业也异军突起，通过整合形成了较大规划的液压 专业企业，三股力气对进步职业技能水平发挥了重要作用。在快速开展阶段里，液压职业整 体规划快速扩展，国产化水平显着进步。
泵、阀、油缸为液压体系的中心元件，产品技能难度大、价值量占比高。国内液压商场 中以油缸、泵、阀为代表的要害零部件比重较高，2019 年算计占比达 62.90%，其间泵、阀 占比分别为 16.10%、12.40%。我国高端液压产品商场宽广。依据工程机械发掘机械分会对发掘机械中心液压件商场的 剖析，我国高端液压产品有 70%依靠进口，其间高端液压件进口份额更高，而且大约有 80% 的高端液压件受制于人，国外液压产品制作商吸收了 65%至 75%的赢利，是国内液压企业 潜在的赢利空间。跟着液压泵国内产量稳步进步，液压阀产量正逐渐完结打破，现在高端液压泵阀的进口 代替缺口较大。在液压体系中，液压泵的技能难度相对较高，也是我国液压工业中长时间要点 推进的范畴。跟着液压传动职业全体的技能进步，国内液压泵的出产才能也逐渐进步，2019 年达 103.2 亿人民币，同比添加 5.50%，其间，进口金额占比达 26.70%。2019 年液压阀突 破曩昔几年的低迷局势，国内产量完结 79.50 亿人民币，同比添加 9.20%，但进口金额占比 高达 51.90%。
（二）公司专业从事液压动力单元产品及中心部件的研制、出产和出售。得益于多年的客户与 技能堆集，公司动力单元产品在职业界竞争力不断增强。（1）公司在液压动力单元产品范畴的首要竞争对手：姑苏布赫液 压设备有限 公司、博世力士乐 （北京）液 压有限公司、株式会社捷 太格特 （JTEKT）、浙江正赢液 压机械有限 公司、浙江华昌液 压机械有限 公司、布赫液压 （无锡）有 限公司和无锡市东方 液压件制作 有限公司。鉴于公司所属职业分类及主营业务状况，以下上市可比公司并非公司的直接竞争对手， 仅是与公司出产其他液压元件制作商。恒立液压 （601100 .SH）、万通液压 （830839 .BJ）、邵阳液压 （301079.SZ）。
1、应收账款收回危险，公司客户较为优质，首要客户包含诺力股份（603611.SH）、杭叉集团（603298.SH）、 浙江大力（603338.SH）等仓储运送与高空作业范畴闻名公司，资信杰出、金钱付出才能较 强，公司与首要客户已树立长时间、安稳的合作关系。整体而言，公司应收账款账龄较短；但 从财物结构看，公司各期末应收账款余额占流动财物总额的比重较高。陈述期各期末，公司 应收账款账面价值分别为 4,176.60 万元、3,457.16 万元、4,948.32 万元和 5,815.59 万元，占 当期流动财物余额份额分别为 44.77%、43.80%、39.76%和 52.82%，坚持较高水平。跟着公 司出售规划的不断扩展以及客户结构的不断拓展，应收账款余额将进一步添加。假如未来公 司不能对应收账款进行有用办理，或许客户运营状况、财政状况呈现恶化，公司应收账款回 收危险将会添加，然后对公司运营效果形成必定影响。
六、无风个人的估值和申购主张总结：发行人公司从事中小型液压动力单元的出产及出售，产品首要应用于仓储物流范畴；在产品类型方面，国内上市公司中，尚没有专业出产各类液压动力单元产品的上市公司，存在稀缺性，陈述期内公司简直满产满销，局势比较好，结合同类型液压类上市公司，也根据北交所的估值低于创业板，短线亿左右估值，无风主张一般注重，主张活跃申购。
温馨提示：关于新股猜测表的价格，无风要点是指开盘价，不是指开盘后跌到这个方位。从炒作心情来说，高开低走太伤人气，就算高开了跌到某个价位也不主张接盘，除非庄占比资金介入量显着暴增。猜测表是垂青公司上市前的财政质地和职业远景，新股后期有动摇是正常的，个人看法会跟着资金的喜爱和体裁的发酵而改动前期观念（请注重本号每天复盘，会更新不同的估值剖析观念），请慎重和理性参阅，本文内容不做任何出资主张，据此操作危险自理。回来搜狐，检查更多
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